Thị trường trái phiếu sôi động trở lại nhờ ngân hàng và bất động sản
Sau giai đoạn trầm lắng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã sôi động trở lại trong tháng 8 với tổng giá trị phát hành đạt 58.600 tỷ đồng, tăng 42% so với tháng trước.
Theo báo cáo của Công ty CP Xếp hạng tín nhiệm đầu tư Việt Nam (VIS Ratings), đây là tháng có giá trị phát hành cao thứ 3 kể từ đầu năm 2025.
Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ các ngân hàng và doanh nghiệp bất động sản khi gia tăng huy động để tái cấp vốn và bổ sung nguồn lực trung, dài hạn. Trong đó, Vinhomes dẫn đầu với hai lô trái phiếu tổng giá trị 15.000 tỷ đồng, lãi suất 11%/năm, được đánh giá là một trong những đợt phát hành quy mô lớn nhất của ngành bất động sản từ đầu năm đến nay.
Ở nhóm ngân hàng, HDBank, MB, ACB và Bac A Bank đều phát hành các lô trái phiếu có giá trị trên 1.000 tỷ đồng. Các ngân hàng tận dụng mặt bằng lãi suất thấp để tăng vốn bổ sung. Lãi suất phát hành của khối ngân hàng dao động 5,2 – 6,5%, thấp hơn đáng kể so với mức 8,5 – 11% của nhóm bất động sản.
áng đầu năm, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 373.000 tỷ đồng, tăng gần 50% so với cùng kỳ năm 2024. Trong số này, hơn 47.800 tỷ đồng được phát hành ra công chúng, cao hơn 30% so với cùng kỳ năm trước.
Dư nợ toàn thị trường tính đến cuối tháng 8 đạt khoảng 1,39 triệu tỷ đồng, tăng nhẹ so với tháng trước. Trong đó, trái phiếu ngân hàng chiếm khoảng 660.000 tỷ đồng, còn bất động sản chiếm 391.000 tỷ đồng. Các lĩnh vực khác như du lịch nghỉ dưỡng, năng lượng, xây dựng, chứng khoán… chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu.
Ngoài sự khởi sắc trong phát hành mới, thị trường còn ghi nhận cải thiện trong việc xử lý trái phiếu chậm trả gốc và mua lại trước hạn. Theo VIS Ratings, trong tháng 8, một doanh nghiệp bất động sản đã thanh toán 4.000 tỷ đồng tiền gốc trái phiếu.
Bên cạnh đó, Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) ước tính các doanh nghiệp đã mua lại hơn 27.000 tỷ đồng trái phiếu trước hạn, tăng 70% so với cùng kỳ năm ngoái.
Trong những tháng còn lại của năm 2025, giá trị trái phiếu đáo hạn ước khoảng 69.700 tỷ đồng, trong đó gần một nửa thuộc lĩnh vực bất động sản – nhóm ngành vẫn chiếm tỷ trọng lớn và có ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến chung của thị trường.
